Отчет Банка международных расчетов (Bank for International Settlements, BIS) о состоянии рынка Форекс / Forex готовится каждые три года, начиная с 1989.
Восьмое исследование BIS характеризует размеры и структуру Форекс в 2010 году, трехлетнюю динамику и тенденции развития. В опросе приняло участие 53 центральных банка, тысячи финансовых учреждений по всему миру.
Далее приводятся основные выводы (eng).
Оборот рынка Форекс
Средний дневной оборот международного валютного рынка составил в 2010 году около 4 триллионов долларов США, что почти на 20% больше, чем в 2007 году. За предыдущий отчетный период (2004-2007) прирост составлял 72%, но с учетом мирового финансового кризиса текущие показатели также высоки. За последние десять лет Форекс вырос более чем в три раза.
Рынки и инструменты
2007
2010
Δ в %
млрд. $
%
млрд. $
%
Валютный рынок всего, в том числе:
3 324
100
3 981
100
19,8
Спот
1 005
30,2
1 490
37,4
48,3
Форварды
362
10,9
475
12
31,2
Валютные свопы
1 714
51,6
1 765
44,3
3
Процентные свопы
31
0,9
43
1,1
38,7
Опционы
212
6,4
208
5,2
- 2
Инструменты
BIS ведет отдельную статистику по следующим инструментам:
Спот (Spot) - обмен валют по согласованному (на дату заключения контракта) курсу с поставкой или расчетами (датой валютирования) в течение двух рабочих дней.
Форвард (Forward) - обмен валют по согласованному курсу с расчетами в будущем (позже двух рабочих дней).
Валютный своп (Foreign exchange swap) - комбинация двух противоположных конверсионных сделок на один и тот же объем валюты с разными датами валютирования.
Процентный своп (Currency swap) - соглашение об обмене процентными платежами.
Опцион (Currency option) - контракт, который дает держателю право выбора: купить (опцион колл, или продать - пут) одну валюту за другую по заранее оговоренному курсу и в течение установленного срока, либо воздержаться от сделки.
Среди инструментов рынка Форекс преобладают валютные свопы (44,3%), операции спот (37,4%) и форварды (12%), хотя доля первых сократилась.
Рост оборотов Forex за последние три года произошел за счет увеличения транзакций спот (+ 48,3%), процентных свопов (+ 38,7%) и форвардов (+ 31,2%). Объем валютных свопов незначительно колебался, а опционов - упал на 2%.
Территориальное распределение рынка Forex
Forex становится все более глобальным: транснациональные операции составляют уже 65% (медленный, но неуклонный рост из года в год), в то время как локальные сделки сократились до 35% - самый низкий показатель за все время наблюдений.
Региональное распределение FX торгов: Западная Европа - 55% (в основном за счет Лондона), Азия и Океания - 23%, Северная Америка - 19%, Восточная Европа - 1,3%, Латинская Америка - 0,8%, Африка и Средний Восток - 0,8%.
Великобритания по-прежнему остается лидирующим финансовым центром (36,7% оборота), далее идут Соединенные Штаты (17,9%), Япония (6,2%), Сингапур (5,3%), Швейцария (5,2%), Гонконг (4,7%) и Австралия (3,8%).
Из перечисленных в таблице стран наибольший прирост объемов зафиксирован в Финляндии, Испании и Дании, а падение - в Бельгии, Индии и Люксембурге. Рыночный бум на сотни процентов отмечен в Турции, Финляндии, Малайзии, Бразилии, Китае, Аргентине и на Филиппинах.
Страны
2007
2010
Все страны, в том числе:
100 %
100 %
Великобритания
34,6
36,7
США
17,4
17,9
Япония
5,8
6,2
Сингапур
5,7
5,3
Швейцария
5,9
5,2
Гонконг
4,2
4,7
Австралия
4,1
3,8
Франция
3
3
Дания
2,1
2,3
Германия
2,4
2,2
Канада
1,5
1,2
Швеция
1
0,9
Корея
0,8
0,9
Россия
1,2
0,8
Бельгия
1,2
0,7
Люксембург
1
0,7
Финляндия
0,2
0,6
Италия
0,9
0,6
Испания
0,4
0,6
Индия
0,9
0,5
Другие (доля в 2010 менее 0,5%)
5,7
5,2
Контрагенты на рынке Форекс
BIS выделяет три категории контрагентов:
Подотчетные дилеры (Reporting dealers) - крупнейшие коммерческие и инвестиционные банки и дома, которые (1) участвуют в межбанковском валютном рынке на локальном и международном уровнях и/или (2) обслуживают солидных клиентов - крупные корпорации, правительства и другие неподотчетные (то есть не занятые в опросе BIS) финансовые институты. Данная группа активно покупает и продает валюты и внебиржевые деривативы как в рамках оказания услуг клиентам, так и в собственных интересах. Фактически сюда входят те FX операторы, которые постоянно или регулярно используют электронные платформы, такие как EBS и Reuters Dealing.
Другие финансовые институты (Other financial institutions) - это остальные финансовые учреждения, которые не отнесены к первой категории: небольшие коммерческие и инвестиционные банки, хедж-фонды, пенсионные фонды, взаимные фонды, страховые и лизинговые компании, финансовые подразделения корпораций и центральные банки.
Нефинансовые клиенты (Non-financial customers) - это, в основном, нефинансовые конечные потребители, такие как корпорации и правительства.
Впервые за все исследования BIS существенно изменилась структура участников рынка Форекс: сделки с другими финансовыми институтами (47,7%) превысили межбанковские операции (38,9%). Среди основных причин - концентрация банковского сектора и распространение электронных платформ.
Значительно возросла торговая активность других финансовых учреждений (+ 42%), в меньшей степени увеличился оборот между дилерами (+ 11,2%), сделки с нефинансовыми клиентами сократились (- 10,1%).
Контрагенты
2007
2010
Δ в %
млрд. $
%
млрд. $
%
Все категории, в том числе:
3 324
100
3 981
100
19,8
Дилеры
1 392
41,9
1 548
38,9
11,2
Другие финансовые институты
1 339
40,3
1 900
47,7
41,9
Нефинансовые клиенты
593
17,8
533
13,4
- 10,1
Валюты
Подавляющее большинство FX операций совершается с участием доллара США (84,9% оборота), евро (39,1%), японской йены (19%) и английского фунта (12,9%). При этом отмечается снижение доли американского доллара и фунта стерлинга.
Валюты
2007
2010
Все валюты, в том числе:
200 % *
200 % *
Доллар США, код валюты USD
85,6
84,9
Евро, EUR
37
39,1
Японская йена, JPY
17,2
19
Английский фунт, GBP
14,9
12,9
Австралийский доллар, AUD
6,6
7,6
Швейцарский франк, CHF
6,8
6,4
Канадский доллар, CAD
4,3
5,3
Гонконгский доллар, HKD
2,7
2,4
Шведская крона, SEK
2,7
2,2
Новозеландский доллар, NZD
1,9
1,6
Корейская вона, KRW
1,2
1,5
Сингапурский доллар, SGD
1,2
1,4
Норвежская крона, NOK
2,1
1,3
Мексиканское песо, MXN
1,3
1,3
Российский рубль, RUB
0,7
0,9
Другие (доля в 2010 менее 1%)
13,8
12,2
* Каждая транзакция включает две валюты, поэтому сумма составляет 200%.
Валютные пары
Наиболее активно торгуются валютные пары EUR/USD (27,7% сделок), USD/JPY (14,3%), GBP/USD (9%), AUD/USD (6,3%), USD/CAD (4,6%) и USD/CHF (4,2%).
По всем основным парам наблюдается прирост оборотов, за исключением английского фунта к доллару США (- 6,3%).
Валютные пары
2007
2010
Δ в %
млрд. $
%
млрд. $
%
Все валютные пары, в том числе:
3 324
100
3 981
100
19,8
Евро/Доллар США, EUR/USD
892
26,8
1 101
27,7
23,4
Доллар США/Японская йена, USD/JPY
438
13,1
568
14,3
29,7
Английский фунт/Доллар США, GBP/USD
384
11,6
360
9
-6,3
Австралийский доллар/Доллар США, AUD/USD
185
5,6
249
6,3
34,6
Доллар США/Канадский доллар, USD/CAD
126
3,8
182
4,6
44,4
Доллар США/Швейцарский франк, USD/CHF
151
4,5
168
4,2
11,3
Евро/Японская йена, EUR/JPY
86
2,6
111
2,8
29,1
Евро/Английский фунт, EUR/GBP
69
2,1
109
2,7
58
Евро/Швейцарский франк, EUR/CHF
62
1,9
72
1,8
16,1
Другие
931
28
1061
26,6
14
Методы исполнения на рынке Forex
Для целей учета BIS выделяет следующие методы исполнения:
Междилерское прямое исполнение (Inter-dealer direct или Interbank direct) - операции между двумя дилерами, участвующими в исследовании BIS, без привлечения третьей стороны, совершаемые по прямой телефонной линии или через прямые электронные дилинговые системы, например, Reuters Conversational Dealing.
Прямая сделка с клиентом (Customer direct) - заключается между подотчетным дилером и либо клиентом, либо иным дилером, без посредничества третьей стороны, по прямой телефонной линии или через прямые электронные дилинговые системы, такие как Reuters Conversational Dealing.
Электронные брокерские системы (Electronic broking systems) - полная автоматизация межбанковских операций (например, EBS и Reuters Matching 2000/2).
Электронные торговые системы (Electronic trading systems) - использование частных банковских платформ (Single-bank proprietary platforms) или мультибанковских дилинговых систем (Multibank dealing systems). Такое программное обеспечение имеет выраженную направленность на клиентов. Мультибанковские платформы представлены FXAll, Currenex, FXConnect, Globalink и eSpeed.
Голосовой брокер (Voice broker) - заключение сделок по телефону через валютного брокера.
Распределение оборотов Форекс по способам исполнения отражает все большую компьютеризацию торговли: на электронные методы и ECN приходится 41,3%, включая электронные брокерские системы (18,8%), собственные банковские платформы (11,4%) и межбанковские дилинговые системы (11,1%). Прямые операции между дилерами составляют 18,5%, с клиентами - 24,3%, сделки через голосовых брокеров - 15,9%.
Следующий отчет о состоянии рынка Forex / Форекс выйдет в конце 2013 года.
